Tras la muerte de su padre, Jorge VI, la princesa Margaret espera casarse con el héroe de guerra Peter Townsend, pero le dicen que si lo hace, será eliminada de la Lista Civil y no recibirá dinero. A lo largo de su vida es criticada por el parlamentario antirrealista Willie Hamilton. Ella persigue un estilo de vida hedonista más adecuado para una mujer adinerada de clase alta que para una realeza, pero en 1960 conoce y se casa con el fotógrafo Anthony Armstrong-Jones y tienen dos hijos. Sin embargo, la insistencia de Margaret en ser una chica fiestera pone tensión en el matrimonio y se separan, cada uno tiene aventuras. Deprimida cuando uno de sus amantes, Robin Douglas-Home, se suicida, Margaret encuentra un inesperado consuelo en el mucho más joven Roddy Llewellyn, un aspirante a cantante que vive en una comuna y que la protege de la publicidad. Sin embargo, son besados y estampados en la prensa de la cuneta. Para Armstrong-Jones y la familia real, este es el colmo. Margaret es vista por última vez en la isla caribeña ...