F/X2 é a continuação do filme F/X, onde o especialista em efeitos especiais Rollie Tyler (Bryan Brown) agora é um fabricante de brinquedos. Mike Brandon (Tom Mason), ex-marido da namorada de Rollie, Kim (Rachel Ticotin), é um policial que pede a ajuda de Rollie para capturar um assassino.
A operação corre bem até que um homem desconhecido mata tanto o assassino quanto Mike. O chefe de Mike, Ray Silak (Philip Bosco), afirma que foi o assassino quem matou Mike, mas Rollie sabe que não foi assim. Silak está envolvido na morte de Mike, então Rollie chama Leo McCarthy (Brian Dennehy), o policial do filme anterior que agora é um detetive particular, para ajudar.
Juntos, eles descobrem que não é apenas Silak com quem precisam se preocupar, mas também outros perigos desconhecidos.