Baseado em um conto de H.P. Lovecraft, o mestre incontestável do macabro, Dagon conta a história de Paul Marsh, um jovem que descobre que a verdade não o libertará, mas sim o condena a um pesadelo acordado de horror implacável.
Um acidente de barco na costa da Espanha envia Paul e sua namorada Barbara para a decadente vila de pescadores de Imboca em busca de ajuda.
Quando a noite cai, as pessoas começam a desaparecer e coisas não totalmente humanas começam a aparecer.
Paul se vê perseguido por toda a cidade. Fugindo por sua vida, ele descobre o segredo sombrio de Imboca: que eles rezam para Dagon, um monstro marinho.
E a prole profana de Dagon são criaturas meio humanas monstruosas à solta em Imboca...