En las profundidades de la década de 1930, Annie (Aileen Quinn) es una ardiente joven huérfana que debe vivir en un miserable orfanato dirigido por la tiránica Miss Agatha Hannigan (Carol Burnett). Su aparentemente desesperada situación cambia drásticamente cuando es seleccionada para pasar un corto tiempo en la residencia del rico industrial de municiones, Oliver "Daddy" Warbucks (Albert Finney). Rápidamente, encanta los corazones del personal de la casa e incluso los Warbucks aparentemente fríos no pueden evitar aprender a amar a esta maravillosa chica. Decide ayudar a Annie a encontrar a sus padres perdidos ofreciéndoles una recompensa si acudían a él y le probaban su identidad. Sin embargo, la señorita Agatha Hannigan, su hermano malvado, Daniel Francis "Rooster" Hannigan (Tim Curry), y una cómplice femenina, planean hacerse pasar por esas personas para obtener la recompensa, lo que pone a Annie en gran peligro.