Dnyanesh e Mukta sono fratelli che con la madre e la nonna vivono nella città pellegrina di Pandharpur, nel Maharashtra. L'omonima "Elizabeth" del titolo è una bicicletta che è stata donata al talentuoso Dnyanesh da suo padre, dopo la cui morte Dnyanesh si prende cura di sua madre. La famiglia vive in condizioni finanziarie ristrette e alla vigilia di Ashadhi, la necessità finanziaria costringe la madre di Dyanesh a vendere Elizabeth a uno squalo pedone. Dnyanesh e il suo gruppo di amici devono ora trovare un modo per recuperare Elizabeth, che costituisce il resto del film.