Dnyanesh e Mukta são irmãos que vivem com a mãe e a avó na cidade peregrina de Pandharpur, Maharashtra. O homônimo do título 'Elizabeth' é uma bicicleta que é presenteada ao talentoso Dnyanesh por seu pai, após cuja morte Dnyanesh passa a apoiar sua mãe. A família vive em condições financeiras difíceis e, na véspera de Ashadhi, a necessidade financeira força a mãe de Dyanesh a vender Elizabeth para um tubarão-peão. Dnyanesh e seu grupo de amigos agora devem encontrar uma maneira de recuperar Elizabeth, o que constitui o resto do filme.