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En la Corea feudal, el malvado Rey se da cuenta de que se está planeando una rebelión campesina en el país. Roba todas las herramientas de cultivo de hierro y ollas de cocina de la gente para poder fabricar armas para defenderse del ejército campesino. Después de devolver la propiedad a la gente, un viejo herrero es encarcelado y muerto de hambre. Su última creación es una diminuta figura de un monstruo: Pulgasari, una criatura parecida a Godzilla que come hierro. La sangre de su hija da vida a la criatura y lucha con los campesinos pobres y hambrientos para derrocar a la monarquía corrupta.