Dans la Corée féodale, le méchant roi prend conscience qu'une rébellion paysanne est en préparation dans le pays. Il vole tous les outils agricoles en fer et les marmites du peuple afin de fabriquer des armes pour repousser l'armée paysanne. Après avoir restitué la propriété au peuple, un vieux forgeron est emprisonné et meurt de faim. Sa dernière création est une minuscule figurine d'un monstre - Pulgasari, une créature semblable à Godzilla qui mange du fer. Le sang de sa fille donne vie à la créature et se bat avec les paysans pauvres et affamés pour renverser la monarchie corrompue.