Peking Opera Blues è un film ambientato nella caotica Cina degli anni '20, quando i signori della guerra combattevano tra loro per il potere mentre il movimento clandestino di Sun Yat-Sen cercava di stabilire una repubblica democratica. Il film racconta la storia di tre giovani donne e due giovani uomini che si trovano coinvolti.
Una giovane donna afferra una scatola di gioielli durante il saccheggio di Pechino da parte di un signore della guerra. Un soldato disertore si unisce a lei, ma i gioielli finiscono all'Opera di Pechino. Qui incontriamo la figlia del capo della compagnia, che sogna di diventare attrice. Ma anche i ruoli femminili sono interpretati da uomini nell'opera. Presto, la figlia del signore della guerra attualmente al potere e un agente maschile del movimento democratico clandestino si trovano coinvolti.