Le film raconte l'histoire de la relation de Ludwig avec l'acteur Josef Kainz (un acteur célèbre à l'époque pour sa voix) lors d'une croisière en 1881. L'acteur étant tenu de recréer les personnages qu'il incarne au théâtre à partir d'une histoire qui se déroule autour de le lac, aux emplacements réels autour du lac. L'acteur arrive pompeux à l'idée qu'on lui demande d'accompagner personnellement Ludwig. Le vent est un peu coupé de ses voiles lorsque le majordome lui dit que le roi n'a pas invité Josef Kainz mais les personnages qu'il incarne.